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前有堵截后有追兵 货币基金日渐失宠

时间:2019-08-25 07:05来源:huiyingfx.com 作者:jizhe 点击:
[货币基金真正需要担心的是银行类货币产品,该类产品与货币基金一样,同使用摊余成本法,同时久期、投资范围和杠杆方面的约束较少,在收益率上有较大的优势。] 继交银天运宝

  [货币基金真正需要担心的是银行类货币产品,该类产品与货币基金一样,同使用摊余成本法,同时久期、投资范围和杠杆方面的约束较少,在收益率上有较大的优势。]

  继交银天运宝货币基金之后,年内第二只货币基金21日开始正式清盘。

  8月20日,前海开源基金公告称,基金份额持有人大会表决通过了《关于前海开源尊享货币市场基金终止基金合同有关事项的议案》,21日起,前海开源尊享货币基金进入清算期,停止办理赎回、转换转出等业务。

  公告显示,截至2019年年中,前海开源尊享A、B两类份额合计规模1.04亿元,并未低于5000万元清盘线。

  对于此次主动终止运作,前海开源基金对第一财经回应称,该货币基金是由于没有客户需求而被关闭。前海开源尊享货币基金是以100元计价,没有定期分红,按净值分红,有别于传统货币市场基金和市价法货币市场基金,属于过渡产品。

  纵观我国货币基金的发展史,大致经历了4次高速发展期,尤其是2013年余额宝的出现,不仅将货基推向互联网时代,更是一举夺得基金江湖霸主的宝座。然而,随着市场利率持续走低,货基的收益大幅下滑,与此同时,加强版货基“短债基金”重出江湖、“类货基”银行净值型T+0产品横空出世,货基的锋芒消落。

  基金业协会的数据显示:截至今年6月底,货基总规模为7.28万亿元,与2018年8月8.95万亿元的历史高点相比缩水了1.67万亿元。

  货币基金日渐缩水

  前海开源尊享货币基金于2017年6月12日成立,基金托管人为建设银行。2019年二季度报告显示,截至报告期末,前海开源尊享A期末基金资产净值1024.67万元,前海开源尊享B期末基金资产净值9421.78万元,基金经理为刘静、林悦。

  8月6日,交银施罗德基金公告称,旗下的交银施罗德天运宝货币基金于8月9日进入清算程序,这是年内首只清盘的货币基金。

  该基金同样成立于2017年,但与前海开源尊享货币基金不同的是,交银施罗德天运宝货币基金是由于连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形,触发了基金合同中约定的本基金终止条款,进而进行基金财产清算。

  Wind数据显示,截至今年二季度末,规模低于5000万元的货币基金共有4只,低于2亿元的货币基金数量多达32只。

  目前,规模最大的货币基金依旧是天弘余额宝,基金规模10335.63亿元,最新七日年化收益率为2.3040%。

  成立于2013年5月29日的余额宝,是货币基金史上的一次标志性事件,当年,正值市场资金紧张,利率大幅上行,作为货币基金的余额宝,七日年化收益率在当年年底达到6.7%,碾压银行理财,一时间风光无限。更为重要的是,余额宝已不再是单纯的货币基金,在结合了互联网场景之后,货币基金成为了一个可以自动钱生钱的“电子钱包”。

  由此,余额宝也带动了一批基金公司的“宝宝”出生,2018年一季度,余额宝的规模冲高至16891.85亿元,此后,便开始一路回落,目前已较巅峰时期回落了39%。

  从总体规模来看,去年四季度,货基规模出现下滑,机构和散户申购热情降温,总规模为7.62万亿份,较2018年三季度减少7.96%,这是自2017年一季度以来,货币基金规模首次出现季度下滑。

  随着市场行情的低迷,基金发行规模也处于低迷状态,自2017年10月起,货币基金基本处于发行停滞状态。

  与此同时,随着七日年化收益率的加速下行压力,货币基金也在持续增加杠杆率,并不断增持债券资产特别是同业存单。

  谁在替代货币基金

  自去年以来短债基金逐渐升温,短债基金整体介于普通债券型基金和货币基金之间,兴起于2006年作为增强版的货币基金一度备受期待,但由于在相当长的一段时间内,短债基金收益率波动很大,与兼具收益性和稳定性的货币基金相比并没有多大优势,因而规模长期停滞不前。

  2018年年初仅存续4只短债基金,共计12亿份。2018年11月以来短债基金开始集中发行,至年底规模已达807亿份。

  天风证券分析师孙彬彬分析认为,2018年以来债券利率特别是短端利率一路下行,对短债基金是明确利好,而长达一年的债券大牛市之后市场对未来的担忧情绪上升,机构也倾向于布局风险控制相对严格的短债基金以避免大幅度调整。

  另一方面,货币基金、短期理财、银行理财均面临严格的监管约束,规模增长受限,两方面因素叠加,部分短期理财需求开始转向短债基金。

  那么,一个问题是,短债基金能否取代货币基金?

(责任编辑:admin)
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